Crescimento, Ciclo Econômico, Mudanca Tecnologica e Financiamento

Resumo

Este artigo analisa certas conexões entre crescimento e ciclo econômico, de um lado, e financiamento da firma num ambiente inovativo, de outro. Isso é feito através de um modelo baseado em agentes, no qual um número elevado de firmas interage entre si e com um sistema bancário. Como resultado dessas conexões, os regimes de financiamento do tipo hedge, especulativo e Ponzi são propriedades macroeconômicas emergentes. Dois regimes tecnológicos são considerados: baixo e alto dinamismo tecnológico. Simulações revelam uma interação forte entre as decisões de firmas heterogêneas, com a competição tecnológica sob condições de financiamento creditício da produção gerando crescimento econômico cíclico. Logo, um modelo baseado em agentes heterogêneos permite que crescimento cíclico e financiamento da inovação tecnológica sejam tratados de maneira integrada. Além disso, testes econométricos com dados gerados pelo modelo revelam que, em linha com a evidência empírica, as propriedades emergentes do modelo são caracterizadas por bi-causalidade de Granger entre crescimento e ciclo, de um lado, e inovação tecnológica e fragilidade financeira, de outro.