Infraestrutura, Expectativas e Investimento: evidências empíricas para a América Latina

Abstract

Este artigo desenvolve, com base na perspectiva Pós-Keynesiana, a hipótese de que a deterioração da infraestrutura de um país inibe o investimento privado e reduz suas elasticidades em relação a seus determinantes, tais como a taxa de juros real, crédito, taxa de câmbio real e investimento público. A hipótese é testada para o período 1985-2013 para seis economias da América Latina, empregando os estimadores dynamic fixed effects, pooled mean group e cross sectionally augmented pooled mean group em um painel dinâmico heterogêneo. Os resultados indicam o impacto positivo da infraestrutura sobre a formação de capital privado. Sugerem, também, que a deterioração do estoque de infraestrutura promove quedas na elasticidade do investimento privado em relação a seus determinantes, traduzindo-se em menor sensibilidade do investimento privado a choques positivos.