Modelos de gobierno corporativo y indicadores económico-financieros de las Instituciones de Educación Superior privadas
un análisis del mercado de capitales brasileño
Palabras clave:
Instituciones privadas de educación superior, Modelos de gobierno corporativo, Indicadores económicos y financierosResumen
El objetivo de este artículo es investigar la relación entre los modelos de gobierno corporativo y los indicadores económicos y financieros de las entidades patrocinadoras de Instituciones de Educación Superior presentes en el mercado de capitales brasileño. Para caracterizar los modelos de gobierno corporativo de estos holdings, se utilizaron 12 características definitorias presentes en la literatura. Los indicadores económicos y financieros utilizados fueron: liquidez, actividad, endeudamiento, rentabilidad y mercado. Se realizó una investigación documental con datos recogidos de Comdinheiro y otras fuentes. El período investigado fue de siete años, entre 2013 y 2019, y los datos se analizaron mediante la prueba de chi-cuadrado. Las pruebas indican la formación de dos grupos, siendo: (1) Grupo A, formado por YDUQS Participações S.A. y Cogna Educacional S.A. que tienen un modelo de gobierno corporativo típicamente anglosajón; y (2) Grupo B, formado por Ânima Holding S.A. y Ser Educacional S.A. que tienen un modelo de gobierno corporativo típicamente latinoamericano. Al analizar la relación entre estos dos grupos y los indicadores económicos y financieros, se encontró que el Grupo A tiene (a) menor endeudamiento y (b) mayores índices de Dividend Yield, en comparación con el Grupo B. Hay pruebas de que la gobernanza anglosajona tiene el potencial de generar mayores beneficios económicos y financieros para las entidades patrocinadoras que adoptan este modelo.
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